2008-11-1
东航减薪和同学炒股
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终于还是有这一天。东方航空发布三季度财报，08年前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为亏损22.92亿元；每股收益为-0.4710元。与此同时，东航减薪的消息喧嚣尘上：“今年8月开始，东航员工就开始调整收入：地勤人员降薪幅度较大，奖金降低了一半数额；空勤人员由于奖金与航班挂钩，国际航班数量的减少，使得实际收入略有下降。”东航官方承认，已经全面减薪。
减薪新闻参见这篇凤凰网报道
帮东航算笔账：这家拥有上百架飞机的民航公司，是位居“三大航”之一的央企，目前其净资产仅仅剩下11.39亿元，这点钱还不够买一架飞机。如果再剔除其价值15.09亿元的无形资产，东方航空实际上已经资不抵债。至于其11.39亿净资产中，现金流还剩多少，恐怕是一个很难言说的数字了。换句话说，东航已经在事实上破产了。
对于这样一个局面，不了解民航业，不了解东航前几年情况的人，可能会问为什么，了解一些的，恐怕就会笑着摇摇头：东航终于还是难逃这一劫。经过了前几年民航业的混乱调整，我们尚未看到民航业由乱而治的趋势，而东航很可能就将成为三大航中第一个倒下的央企航空公司。对此我只有两个字要说：活该。
国有民航公司在管理上、体制上的混乱，和改革开放初期传统行业、国有企业的混乱状态是一模一样的，中饱私囊、机构臃肿、效率低下、成本高昂、盈利乏力、财务混乱、人浮于事……朝南坐的东航可谓是五毒俱全，在全国经济向好、国际油价平稳的大背景下，这些危机悄悄潜伏、积累。去年，资产价格被不断推高，东航的危机甚至被完全掩盖，多次民航业的整合，都未能撼动东航的江湖地位，在民营资本面前甚至还保持了老大哥的腔调。如今资产价格缩水，全球陷入金融危机，商务往来减少、全球油价一度高涨，成本开销加大（油价开销加大，通胀导致人力成本高涨），但盈利能力并未改善，反而因为竞争者的加入而不得不不断打折，利润率可能反而在下降。两厢挤压，再加上资本市场表现疲软，金融危机终于成了压垮东航的最后一根稻草。
我曾有个同年毕业的同学，专业是国际政治，毕业后（去年毕业）直接去了东航的总部办公室，有次在msn上聊天，我问他平时做点什么，他告诉我：喝茶、看报、炒股。前两项并不奇怪，标准的国企做派。最后一个我不明白，再一问，不得了，原来他是坐在办公室里，和老板们一起，拿着东航的钱炒股！这意味着，他们这间办公室，就在操作着东航的资本！我当时惊讶的是，为什么我在老老实实做网站，一个非金融专业的同年，却可以在国有民航央企直接操作资本？！但后来我替东航感到问题的严重：资本泡沫中，应该投资于主营业务的资金被转化成虚拟资金投入资本市场，东航关注的并不是如何提升服务或是进行航空产业的技术研发，而是将资本投入到短期盈利的领域。短时间内或许是能赚到钱——我那同学的年终奖就很高——但长期来看，东航究竟准备走一条怎样的道路？！
后来5·30股市大跌，然后中国股市一路走来，从6000多点的高位，如今面临1700点政策点位的考验，我一直没有再和这位同学联系。现在东航减薪，我更不知道，如果哪天在msn上看到他，我该跟他说些什么？
或许，这会是此次金融危机发生至今，我看到的第一个发生在身边的真实案例。
