2008-10-17
骑虎难下救房市
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金融危机究竟已经严重到了一个怎样的状况，恐怕现在只有中央高层的心里最清楚。昨天，广东最大的玩具生产商“合俊”的两家工厂倒闭。政府出面全面接管倒闭后留下的财务问题，承诺向工人100%垫付工资。
与此同时，各地政府正在加紧“自救”——各种各样的房产利好政策几乎选在同样的时间出台。南京对购房者进行贷款补贴，上海则提高了公积金的贷款额度。北京、杭州……全国11个省市分别出台救市政策。而中央政府也对这些擦边球（涉及到第二套房贷款的政策，很多都是中央去年二套房贷政策的擦边球）采取了默认的态度。
说各地政府是在“自救”，我想，对国内房产市场稍有了解的人应该明白我的意思。各个地方政府，在这场去前几年开始的房产、楼市热潮中，都是既得利益者。他们拥有土地买卖的审批权，不仅有着巨大的寻租空间，还与各房地产商保持着利益共享的局面。而依靠房地产的推动，他们又能对上交出一份漂亮的政绩。这其中，浙江的丽水就是一个极端的例子。政府在房地产上尝到了甜头，但是整个丽水只有这么点土地。怎么办？于是政府不惜用天价的拆迁补偿款来吸引普通百姓让出土地，把才建起来没多久的公房推到，一个又一个新楼盘拔地而起。丽水的状况或许极端，但至少反映了这几年国内各大城市房地产蓬勃发展的一种隐患，而一旦有一天，房产交易量萎缩，新楼盘卖不出去，那么资金链断裂的开发商，很可能就将在巨大的贷款、债务面前崩溃。
很不幸，全中国的开发商正在面对交易量萎缩的状况。北京第三季度的房产交易量，比第二季度环比下跌5%，杭州有个开发商甚至发现，自己第二季度的销量，只有07年同期的一个零头！
我相信，一大批握有大规模楼盘的开发商，或者是自身规模有限、贷款能力不足的小开发商，现在的资金链已经非常紧张了。在目前的状况下，开发商还能硬着头皮维持高房价，他们还在观望资金的动向，还在等待红军（政府救市）的到来。而如果红军迟迟不来，宏观经济状况迟迟不见好转，那么他们只能将手中现有的楼盘低价出售换取现金流，如果还是资不抵债，那开发商的日子也就算过到头了。
正是在越来越多的开发商资金趋紧、宏观经济状况很可能不断恶化的大背景下，“红军”来了。先是各地方政府，今天又有风声，发改委也将放松贷款等政策，对房产市场进行宏观调控，拉动内需。——如果说地方政府救市，是因为自己的钱都在里面从而不得不“自救”的话，那么中央层面的救市，则其实是被房产商和地方政府挟持了——再不救，丽水这样的政府可能真有破产之虞。
救房市，对政府而言已经势成骑虎：一方面不得不救（不论是出于什么原因），另一方面，获救的开发商、恶化的宏观环境和难以推动的内需，很可能让房产市场变成一个更难解开的困局。如果开发商认准政府会救市，将来就会更放肆，如果宏观环境继续恶化，没有新鲜血液注入，内生型的需求又无法在短期拉动，那不要说地方政府自己的钱解套不了，开发商的日子也还不会好过，说不定还会拉上银行做垫背的……
危机是我们都不愿看到的。现在的局面下，除了希望决策层不要出现判断的失误之外，更需要我们共同的反思：事情是如何走到这一步的？
